4月30日晚，被譽為“投資界春晚”的伯克希爾·哈撒韋股東大會開幕。

在沃倫·巴菲特和查理·芒格開始問答環(huán)節(jié)前，伯克希爾公布了2022一季報。

伯克希爾第一季度經(jīng)營利潤70.4億美元，同比增長0.3%；凈利潤僅為54.6億美元，而去年同期為117.1億美元，同比暴跌53%。

凈利潤下滑主要受投資因素影響，一季度投資和衍生品凈虧損15.8億美元，而去年同期為凈盈利46.9億美元。

公司2021年全年盈利897.95億美元，較上年同期的425.21億美元增長111％。巴菲特在股東會上表示，一季度公司總共買入了518億美元的股票，同時賣出了103億美元。

現(xiàn)金方面，第一季度伯克希爾現(xiàn)金儲備從2021年末的1440億美元降至1063億美元。但巴菲特表示：“我們手里總會保持有大量現(xiàn)金?！?/p>

一季度，伯克希爾股票持倉超60%集中在四家公司：蘋果（APPL)、美國銀行(BAC)、美國運通(AXP)和雪佛龍(CVX)公司，這四只股票公司持有的價值分別為1591億美元、426億美元、284億美元和259億美元。

值得注意的是，一季度巴菲特大幅增持了能源巨頭雪佛龍。截至第一季度末，伯克希爾對雪佛龍的投資為259億美元，相當于持有約1.59億股，遠高于公司2021年第四季度末持有的約3800萬股。

巴菲特今年3月還曾多次加倉西方石油公司(OXY)，大舉投入約70億美元。巴菲特表示：“我們看了西方石油2月25日的財報電話會議，隨后我們買下了所有能買的東西。我看了財報中每一個數(shù)字，西方石油首席執(zhí)行官正以正確的方式經(jīng)營公司。”

在備受關(guān)注的回購方面，一季度伯克希爾斥資32億美元用于回購公司A類股和B類股，低于2021年第四季度的69億美元，4月份的時候沒有回購股票。

在長達五個半小時的問答環(huán)節(jié)中，巴菲特和芒格抨擊了華爾街、比特幣，并回應(yīng)了如何看市場時機等問題，話語間一如既往的妙語連珠、幽默風趣。

以下為精選的十大金句：

一、巴菲特：股市就像賭場，華爾街賺錢的方式就是投機

在回答股東關(guān)于2月26日股東信之后收購Alleghany保險公司、增持惠普的問題時，巴菲特提到，在過去的兩年當中，整個資本市場很難捉摸。股市像賭場一樣，大家都在里面賭博。這種現(xiàn)象在過去兩年尤其明顯，也可能是過去兩年股市太牛了。

巴菲特表示，假設(shè)在1965年買了伯克希爾，并保留了這個股票，如果你是一個交易員，一直把這個股票留到現(xiàn)在是會餓死的?！八?，華爾街賺錢的方式就是投機?！?/p>

二、芒格：股市“幾乎是投機狂潮”

芒格表示，我們現(xiàn)在看到的股市幾乎是某種投機狂潮。一些帶算法的計算機與其他同樣使用算法的計算機進行交易。隨后那些沒有經(jīng)驗的市場參與者也在接受經(jīng)紀商建議（入場）。這些“賭場活動”合法地與長期投資混在一起很奇怪。

芒格說人們正在接受“知識更匱乏的股票經(jīng)紀人”建議，并表示“這太卑鄙了”。

三、巴菲特：現(xiàn)金就像氧氣

巴菲特說，伯克希爾經(jīng)常都是有大量的資金（所謂的現(xiàn)金），不是商業(yè)上的票據(jù)，比如2008年、2009年，在我們遭遇到金融危機的時候，每個人都有一大把商業(yè)證券，但我們那個時候并沒有在這個市場上的這些基金，我們有的就是一些公債，我們絕對相信現(xiàn)金。我們知道如果今天手頭上沒有幾把錢的話，明天就沒有辦法進行運作了，或者也玩不起。這就像氧氣一樣，我們的現(xiàn)金在3月31號的時候下降了一些，它的數(shù)量減低了，因為我們花了一大筆的錢在一些短期的400億的投資上面，但是我們對自己進行了相應(yīng)的承諾，我們隨時都會希望自己保存相當量的現(xiàn)金。

四、芒格：投機者正在得到報應(yīng)

芒格在談到知名零售券商、有著“散戶大本營”之稱的Robinhood時稱，它讓所有的人都加入進行了短期的賭博，去投機，“我覺得這是一種很惡心的行為”。

“你看去年他們通過投機行為，賣股票賺了很多的錢，你看他們現(xiàn)在有報應(yīng)了。很多的內(nèi)幕交易者是他們這個平臺上的交易人，我們正在看著他們得到報應(yīng)?！泵⒏裾f，“我覺得我們不應(yīng)該批評，但是真的忍不住?！?/p>

五、巴菲特：抵御通脹的最佳保護措施是投資于自己的技能

巴菲特說，雖然我們想要理解通脹到底有多嚴重，以及未來通脹的發(fā)展階段，但沒有人能完全清楚。目前通脹下最好的保護方式就是投資自己，不管遇到什么情況，個人的才華是不會受到通脹壓力的。

六、巴菲特：這一輪通脹和以往不一樣 “直升機撒錢”的政策決定是正確的

在回答關(guān)于“通脹對伯克希爾業(yè)務(wù)有何影響”提問時，巴菲特表示在他們看來許多公司表現(xiàn)“非常不錯”。巴菲特進一步闡述道，這一輪通脹與此前的經(jīng)驗有很大區(qū)別。在公司旗下的家具店里，雖然家具的價格快速上升，但富有的人們依然愿意買單。但早些年有的時候大家手里都沒錢，甚至連糖果都買不起。巴菲特表示，政府已經(jīng)向人們發(fā)放了很多錢，在某些時候這些錢不可能值那么多錢。不過巴菲特也捍衛(wèi)了“直升機撒錢”政策的決定，認為這是正確的選擇。

七、巴菲特：不會揣測市場的時機

巴菲特說，他從來都沒有搞清楚怎么確定市場的時機，他永遠不會揣測市場的時機，“我們對股市會怎樣變化沒有哪怕一點點想法”。“我們對股市周一開市后會有什么表現(xiàn)沒有哪怕一丁點想法。我們永遠不會根據(jù)股市會怎么走來買（股票）。我們從來沒有了解深入的經(jīng)濟觀點。我們沒法毫無差錯地選中市場的時機?！薄拔艺J為，我們從來沒有決定過，我們中的誰要在哪兒說、或者覺得我們應(yīng)該根據(jù)市場未來走勢、或是經(jīng)濟未來形勢去買或是賣。我們就不知道。”

巴菲特承認2020年3月錯過了買股票的機會，說“2020年3月我就完全錯過了市場時機”。

八、巴菲特：比特幣沒有生產(chǎn)力

巴菲特說，比特幣沒有生產(chǎn)力，寧可買250億美元的公寓或農(nóng)場1%的股份，也不要售價25美元的比特幣。

九、芒格：比特幣既愚蠢、又邪惡、還讓我顯得比別人差勁。

“在我一生中，我試圖要避免一些既愚蠢、又邪惡、還讓我顯得比別人更差勁的東西，我覺得比特幣三點都占了?！?芒格說比特幣愚蠢，是因為它的價值會歸零，說它邪惡，因為它削弱健全的美國金融系統(tǒng)。此外，相比已經(jīng)禁止比特幣的國家，美國等國顯得愚蠢。

十、芒格：將伯克希爾董事長與CEO職務(wù)分開，這是我聽過的最荒謬的批評

芒格猛烈抨擊將伯克希爾的董事長與首席執(zhí)行官職務(wù)分開的呼聲，他說，“這是我聽過的最荒謬的批評，這就好比奧德修斯贏得特洛伊之戰(zhàn)回來之后，有人說我不喜歡你贏得戰(zhàn)斗時拿著長矛的方式。有些人從未經(jīng)營過任何商業(yè)公司，什么都不知道，我不認為兼任董事長和CEO是不堪重負”。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 高揚