招商證券認(rèn)為，全球資本開支有望開啟新一輪上行周期。根據(jù)我們統(tǒng)計的各行業(yè)龍頭公司未來五年資本開支一致預(yù)期，電動智能汽車、碳中和下的能源轉(zhuǎn)型與電力環(huán)保投資、數(shù)字化、半導(dǎo)體有望成為本輪資本開支上行周期的主要推動力。建議關(guān)注上游能源與材料的投資機會，如石油石化、工業(yè)金屬、水泥等。當(dāng)前國內(nèi)穩(wěn)增長政策較為密集，1月金融數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，基建已經(jīng)在逐步發(fā)力，建議關(guān)注穩(wěn)增長順周期板塊，尤其是上游大宗商品類股票的投資機會。