中信證券認(rèn)為，IP價(jià)值放大的核心是跨媒介開發(fā)。我們測算文學(xué)類IP和潮玩形象類IP向第一外延媒介拓展后市場空間分別提升至324%/320%，游戲類IP開發(fā)有望熱度反哺。展望未來，元宇宙場景有望進(jìn)一步放大IP價(jià)值，預(yù)計(jì)數(shù)字藏品最先落地。國內(nèi)內(nèi)容廠商在IP開發(fā)方面處于探索成熟期，我們廣泛復(fù)盤海外多個(gè)成熟IP長周期運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為成功關(guān)鍵在于1)因勢利導(dǎo)；2)深度參與。內(nèi)容精品化趨勢下，我們看好在IP儲(chǔ)備與運(yùn)營端有領(lǐng)先布局的頭部文學(xué)、游戲、潮玩公司的發(fā)展機(jī)遇。