中金公司研報(bào)指出，三季度的A股業(yè)績可能略低于市場預(yù)期，主要在于下游利潤的較快下滑，從上周滬深300非金融的盈利預(yù)期出現(xiàn)整體下修也可得到證明，與此同時上游的煤炭、有色金屬和基礎(chǔ)化工等偏周期行業(yè)盈利預(yù)期近期有所上修。往前看，我們認(rèn)為隨著保供順價(jià)的政策繼續(xù)升級，上游漲價(jià)壓力未來可能有所緩解，當(dāng)前利潤分化較大的局面有望邊際改善，整體配置我們?nèi)越ㄗh由上游向中下游進(jìn)行切換。